PKN Orlen, 8 marca 2010
15.03.10
Począwszy od publikacji raportu za 4Q, akcje Orlenu zachowują się lepiej od szerokiego rynku. Oprócz zaskakującego obniżenia długu netto na skroś operacje optymalizujące kapitał obrotowy, kurs Spółki winien być obecnie wspierany za pomocą pozytywne tendencje w makro rafineryjnym, przede wszystkim z wykorzystaniem naszym zdaniem trwały wzrost dyferencjału napędzany rosnącą produkcją OPEC i coraz większą konkurencją na rynku ropy zasiarczonej.
Wczorajsze zamknięcie WIG20 było najniższe od października 2009r. Na wykresie powstało czarne marubozu sygnalizujące dominującą siłę podaży. Świeczka sama w sobie nie oznacza, że także dzisiejsza posiedzenie będzie spadkowa, a tylko uzmysławia panujące nastroje na GPW. Zdarzało się już co niemiara razy, że ukształtowanie marubozu na niskich poziomach cenowych po trwającej fali wyprzedaży czasowo zatrzymywało szturm niedźwiedzi, czego przykładem są zdarzenia z 2 października czy 3 listopada 2009. Wyniki Q1 2009 były gorsze niż nasze oczekiwania, różnica nie jest choć istotna, zważywszy na specyfikę działalności spółki (90% kosztów własnych sprzedaży jest stałe, niewielkie wada na przychodach znacząco wpływa na skutek netto). This week we had some news on inflation (producer and consumer), balance of payments and the real sphere (labor market, industrial output). Nominal sphere and Polish external position was hardly surprising and we cover them only briefly. It is real sphere which surprised the most and we would like to focus on this topic more thoroughly.
Wczorajsza sesja była trzecią z rzędu przynoszącą ustanowienie lokalnego maksimum na indeksie WIG20. ewidencja ten na krótką chwilę wspiął się na liczebność 2186, co oznacza najwyższą wartość w tym roku. Wyrysowana została niewielka biała świeca z długim górnym knotem. Wzrostom sprzyja też układ średnich: czterdziestopięcio- i piętnastodniowej. Najbliższym wsparciem wciąż pozostaje stan 1800. w trakcie wczorajszej sesji doszło do realizacji zysków po ostatnich trzech dniach wzrostowych. WIG20 otworzył się wysoko, do czego przyczyniło się wielce dobre zamkniecie notowań w Stanach Zjednoczonych.
Publikacja danych o bilansie płatniczym
Spodziewamy się, że nieobecność na rachunku obrotów bieżących wzrósł do 1,86 mld euro.
Eksport i import znajdują się w trendzie spadkowym od wielu miesięcy.
O godz. 14.00 GUS opublikuje dane o inflacji za czerwiec. Szacujmy, ze jednoletni wskaźnik inflacji ukształtował się na poziomie 2,1-2,2%. W czerwcu ceny paliw pozostały stabilne, nieznacznie wzrosły ceny żywności (+0,1-0,2% m/m). Wskaźnik roczny cały okres znajduje się pod wpływem silnych efektów bazowych z roku 2009.
Kosztow’n’a akwizycja
Nie znajdujemy żadnego uzasadnienia dla poziomu ceny jaki za 49% pakiet akcji platformy cyfrowej ‘n’ ma zapłacić TVN. Premia zapłacona w stosunku do notowań największego konkurenta platformy—Cyfrowego Polsatu, według naszych szacunków sięga 86% na wskaźniku EV/EBITDA na 2011 rok. Wczorajsza sesja na Wall Street mogła rozczarować inwestorów, którzy oczekiwali lepszego zakończenia niż w istocie miało miejsce. Od początku notowań na amerykańskim parkiecie panował pogoda ducha i wyznanie w możliwe odreagowanie, jednakże jak to bywa w ostatnim czasie mocne kawa na ławę zapowiada słabą końcówkę.
Wczorajszy martwy punkt na GPW spowodowany brakiem sesji na Wall Street, nie zmienił ogólnej sytuacji na głównych indeksach warszawskiej giełdy. WIG później pozostaje powyżej podwójnego dna, którego byki dzielnie broniły w zeszłym tygodniu, a WIG20 nie może wybić się powyżej poziomu 2300 punktów. Aby dzisiaj ten pułap został pokonany to w ciągu dnia kontrakty na amerykańskie indeksy powinny mocno zwyżkować i sprawić, aby otwarcie giełdy zza oceanem odbyło się na stosunkowo wyższych poziomach, co ostatnio jest trudne do zrobienia. KE przygotowuje prawo o zarządzaniu ponadgranicznymi grupami bankowymi. Otworzyłoby to drogę do nieograniczonego transferu aktywów ze spółek córek do spółek matek. Przewodniczący KNF obawia się, że takie interesy mogłyby odbywać się z pokrzywdzeniem spółek córek. ciąg dalszy poluzowania monetarnego.
Optymistyczny basta kwartału.
Obniżka stóp procentowych o 25 pb.
Po słabych wynikach przywiązanie na akcjach Enei wyraźnie się pogorszył, ale naszym zdaniem w przyszłości Spółka nie powinna już negatywnie zaskakiwać wynikami i zrealizuje zakładaną za pomocą nas 27% dynamikę wzrostu zysku netto. Wtorkowa sesja raz jeszcze przyniosła obwarowanie się Wall Street a katalog S&P500 zyskał półtora odsetek docierając maksymalnie do 1099 punktów. Otarł się więc o linię trendu spadkowego zapoczątkowanego 27 kwietnia i zbliżył się do psychologicznego pułapu 1100 punktów. Jeżeli udałoby się wybić ten ilość to szansa na dalszą aprecjację teoretycznie by wzrosła, jednakże czy oby nie za wcześnie jest na optymizm. 1Q2009 rozczarował, dodatkowo obniżając oczekiwania dotyczące wyników na kolejne kwartały. W telefonii komórkowej obserwowany ubytek przychodów r/r o 4,5% może pogłębić się w związku z obniżeniem stawek MTR - rozszerzających ich asymetrię na korzyść P4 (Play), który wywołał kolejną wojnę cenową.
źródło informacji
komentarz dzienny, 26 lipca 2010
29.07.10 RSS
coraz wyższa dynamizm sprzedaży detalicznej. Sprzedaż detaliczna wzrosła w czerwcu o 6,4% r/r poniżej 4,3% zanotowanych w maju (konsensus rynkowy 4,0%). Zaskakująco wzniosły prelekcja sprzedaży detalicznej wynika w dużym stopniu z wyższej sprzedaży żywności (3,2% r/r vs. -3,6% r/r zanotowane w maju). Należy podkreślić jednak, że od kilku miesięcy przyzwoite dynamiki utrzymują się również w sprzedaży samochodów (8,5% r/r), mebli, AGD i RTV (19,7% r/r), farmaceutyków (20,4% r/r) i odzieży (12,2% r/r).
dopisek poranny, 26 lipca 2010
29.07.10 RSS
Według doniesień prasowych PGNiG wkrótce złoŜy do URE dziewiczy konkluzja taryfowy z propozycją podwyżki cen gazu o ponad 10% od października. aktualny cennik został dzięki regulatora dany do listopada.
Nie oszukujmy społeczeństwa
29.07.10 RSS
wiek emerytalny stał się głównym wyzwaniem w większości krajów europejskich. Obecny dekoniunktura podatkowy unaocznił słabość wielu gospodarek, które nie mają prostych rezerw generowania dodatkowych dochodów. A w niedalekiej przyszłości sytuacja demograficzna problemy fiskalne jeszcze pogłębi.
World Trends, 26 lipca 2010
29.07.10 RSS
Po wzrostowych zamknięciach na giełdach kończących ówczesny tydzień, techniczny film rynku wygląda prowzrostowo. Są jednakże pewne negatywne ostrzeżenia. Piątkowa świeca to szpulka i jako samodzielna formowanie nie jest jeszcze niczym negatywnym - obrazuje równowagę popytu i podaży na sesji. niemniej pojawienie się jej w okolicy znacznego oporu wynikającego ze zniesienia fibo (2475 pkt. dla WIG20) oraz znaczne krótkoterminowe wykupienie rynku mogą oznaczać zbliżającą się korektę.
Nowy serwis rozrywkowy, śmieszne filmiki, gry online i wiele innych. portal rozrywkowy dla ludzi z humorem
adnotacja dzienny, 27 lipca 2010
29.07.10 RSS
USA: Wzrost sprzedaży nowych domów. Sprzedaż nowych domów w USA przyspieszyła w czerwcu do 330tys. SAAR z 267tys. SAAR w poprzednim miesiącu, przekraczając consensus rynkowy. Zapasy domów uplasowały się na poziomie 7,6 miesięcznej sprzedaży poniżej 8,6 poprzednio rokiem.
adnotacja poranny, 27 lipca 2010
29.07.10 RSS
Umowa Energomontażu za 75 mln PLN. kombinat firm Hitachi i Energomontaż Północ podpisało umowę z Vattenfall Heat Poland na budowę pod klucz instalacji odazotowania spalin w bloku w Siekierach. Wartość kontraktu to 139,5 mln PLN netto, z czego 75 mln PLN przypada na Energomontaż (1,7% przychodów prognozowanych na rok 2010).
World Trends, 27 lipca 2010
29.07.10 RSS
Po wczorajszych zamknięciach na wykresach powstały kolejne białe świece o średnich korpusach z zamknięciami przy/lub na maksimach sesji, które pokazują kto rządzi i dzieli na parkiecie w ostatnim czasie. Układ linii sygnalnych na WIG-u i WIG20 jest wzrostowy. Opór 2475 na WIG20 został pokonany przez wczorajsze zamkniecie sesji, a następny jest w okolicy 2530. posiłki teraz to 2475. pospołu w ruchem w górę zwiększa się wykupienie rynku. Jak na razie sygnałów sprzedaży brak, na to samo stop należy podnosić coraz wyżej.
zapisek dzienny, 28 lipca 2010
29.07.10 RSS
USA: dalszy ubytek optymizmu konsumentów. ewidencja zaufania amerykańskich konsumentów ustalony przez Conference Board spadł w lipcu 2010 roku do 50,4pkt. z 54,3pkt. w poprzednim miesiącu po korekcie.
adnotacja poranny, 28 lipca 2010
29.07.10 RSS
resort Gospodarki przygotowało projekt nowego rozporządzenia w sprawie zielonej energii, w którym docelowy stan energii z OZE w perspektywie 2017 roku ustala się na 15,4% (dotychczas 12,9%), a w 2019 roku na 18,7%. ministerium zamierza na domiar tego złagodzić przepisy dotyczące współspalania drewna od 2014 roku.
World Trends, 28 lipca 2010
29.07.10 RSS
Po wczorajszych zamknięciach na rynkach, krótkoterminowo powiało nieznacznie negatywnie, ale jeszcze nie tak definitywnie. Po okresie wzrostów redakcja się należy, choćby nawet przeciwnie dla uspokojenia wskaźników. W momencie kiedy zamykał się własny giełda S&P było w okolicy + 0.3-0.4%, a ostateczne zamknięcie miało lokalizacja na +0.14%. Nieco niżej, ale różnica w oczekiwaniach nie jest niezmiernie znacząca.
World Trends, 16 lipca 2010
22.07.10 RSS
Bieżący tydzień jak na razie jest wzrostowy i przy użyciu ostatnie czwórka dni indeks WIG20 zyskał już +2.6%. Czwartkowa sesja nie wniosła nic nowego gdyż zarówno środowe co najwyżej jak i minimum nie zostało dzień wczorajszy osiągnięte, a niskie obroty nie wskazywały na kluczowe rozgrywki pomiędzy stroną popytową i podażową. Średnioterminowe opory w przyszłości wiszą nad rynkiem, który zapatrzony jest w to co się dzieje na zagranicznych parkietach. Czwartkowa sesja na Wall Street początkowo zapowiadała większą korektę kiedy po rozpoczęciu notowań główne amerykańskie indeksy zanurkowały na południe.
Komentarz dzienny, 19 lipca 2010
22.07.10 RSS
Dziś publikacja danych o produkcji przemysłowej i płacach. Dane zostaną opublikowane o godzinie 14:00. W przypadku produkcji przemysłowej spodziewamy się wzrostu na poziomie powyżej 11% r/r. Choć nie odnotowano różnicy w dniach roboczych, a momentum na agregacie nowych zamówień wydaje się negatywne (2 z rzędu miesiąc spadków), ambiwalentna pozostaje przeznaczenie czynników nadzwyczajnych, odczyt PMI uplasował się daleko powyżej oczekiwań, a praca samochodów okazała się ogromnie wysoka (prognozując tylko na podstawie tego czynnika można by pokusić się o górny przedział dla prognozy sięgający chociażby około 14%).
posłowie poranny, 19 lipca 2010
22.07.10 RSS
Według informacji Gazety Giełdy Parkiet Kopex po ostatnim ogłoszeniu dzięki Zabrzańskie Zakłady Mechaniczne (spółka zależną) wezwania na około 3% akcji Zakładu Elektroniki Górniczej, planuje aby ZEG dołączył do innego podmiotu grupy tj. Hansen Sicherheitstechnik AG (w której Kopex posiada około 90% udział).
World Trends, 19 lipca 2010
22.07.10 RSS
Po piątkowej sesji na Wall Street optymizm na GPW stopniowo gaśnie. S&P500 stracił prawie że 3 procent schodząc na najniższy tygodniowy poziom. najwidoczniej opór na wysokości 1100 punktów okazał się na tyle silny, że byki po trzech dniach próby jego przełamania ostatecznie skapitulowały. Oznacza to, że drut trendu spadkowego nie została przełamana i w przyszłości obowiązującym scenariuszem jest taki, który zakłada dalsze pogłębianie się spadków.
przypis dzienny, 20 lipca 2010
22.07.10 RSS
W czerwcu roczna dynamika produkcji przemysłowej wzrosła do 14,5% z 13,5% (po rewizji) zanotowanych w maju. w pewnym sensie 16% r/r wzrost zanotowano w przetwórstwie przemysłowym. W ujęciu odsezonowanym dynamiczność roczna wzrosła do 11,7% w porównaniu z 10,7% zanotowanymi w kwietniu.