uwaga poranny, 27 lipca 2010
29.07.10
porozumienie Energomontażu za 75 mln PLN. konsorcjum firm Hitachi i Energomontaż Północ podpisało umowę z Vattenfall Heat Poland na budowę pod klucz instalacji odazotowania spalin w bloku w Siekierach. Wartość kontraktu to 139,5 mln PLN netto, z czego 75 mln PLN przypada na Energomontaż (1,7% przychodów prognozowanych na rok 2010).
Pogorszenie wyników nie następuje
Polimex pozostaje jedną z najtańszych firm budowlanych notowanych na GPW. Wyniki Q1 2009 są zgodne z naszymi oczekiwaniami, pozytywnym zaskoczeniem jest znaczna poprawa w segmencie energetycznym. Dziś orzeczenie ECB. rozstrzygnięcie ECB zostanie ogłoszona o 13:45. Oczekujemy, że dzisiejsze posiedzenie nie przyniesie przełomu. Stopy procentowe pozostaną na poziomie 1,0% a szczegóły dotyczące średniookresowych operacji zasilających (MTRO) mają zostać ogłoszone nie wcześniej na posiedzeniu marcowym. Co do stanu gospodarki, ECB podtrzyma diagnozę lekkiego ożywienia gospodarczego (niewykluczone, że pojawią się odniesienia do wysoce gorszej sytuacji PIGS, pewnie bez Irlandii) oraz zakotwiczenie oczekiwań inflacyjnych. standardowo już utrzymane zostanie twarde posada wobec Grecji, unisono z KE. Zachować spokój
Pomimo rozczarowania wynikami za 3Q2009 podtrzymujemy pozytywną rekomendację dla akcji TPSA z 9-cio miesięczną ceną docelową na poziomie 19,2 PLN (poprzednio 19,4 PLN). Biorąc pod uwagę obecną cenę akcji obniżamy pouczenie do akumuluj. Podzielamy opinię zarządu, że średnioterminowe perspektywy TP są lepsze niż jeszcze kilka tygodni temu.
Negatywny harmonogram dla rynku akcji
Pesymistyczne prognozy makro i nadal zbyt optymistyczne prognozy wyników spółek przemawiają za negatywnym scenariuszem dla rynku akcji - choć w perspektywie najbliższych kilku miesięcy. Wall Street wciąż słabe a amerykańskie byki nie potrafią poradzić sobie z presją podaży akcji. S&P500 spadło poniżej kluczowego wsparcia 1040 punktów, które powinno wytrzymać jeśli w najbliższych tygodniach czy miesiącach jarmark miałby rosnąć. Jednakże obrona tego poziomu nie udała się a patrząc na układ elliottowskich fal to można zakładać, że indeks szerokiego rynku w USA prawdopodobnie będzie chciał przetestować okolice 950 punktów alias mało co 10% niżej niż wynosi jego obecny poziom.
Wczorajsze dzienne wzrosty na warszawskim parkiecie okazały się najlepszym wynikiem od listopada 2009 roku. Wzrost indeksu WIG20 o 2.6%, tuż nieopodal aprecjacji greckiej giełdy, był najwyższy na całym świecie i najwyraźniej warszawskie byki doganiają panujące trendy pro-wzrostowe , które dominują na Wall Street od 05 lutego. Na indeksie dwudziestu największych spółek wykształciła się trójfalowa konstrukcja wzrostowa liczona od poziomu 2172 z dnia 11 lutego bieżącego roku.
bilans na rachunku obrotów bieżących ukształtowało się na dodatnim poziomie 106mln EUR, bliskim naszym szacunkom. Poprzednie dane dotyczące rachunku obrotów bieżących zostały poddane nieznacznym rewizjom, które na przestrzeni ostatnich 12 miesięcy skumulowały się do -135mln EUR.
Zamówienia w niemieckim przemyśle bez zmian
Zamówienia w niemieckim przemyśle nie zmieniły się w kwietniu – zgodnie z oczekiwaniami analityków. Przełożyło się to na spadek w ujęciu rocznym o 37,1%. rytm wzrostu zamówień w marcu zostało zrewidowane w górę do +3,7% m/m. Na stagnacji zamówień zaważyły niższe umowy na dostawy dóbr kapitałowych zaś zamówienia na samochody. procedura rozwoju Polnordu zakłada wzrost skali działalności na skroś nabywanie nowego kapitału. Spółka zamierza pozyskiwać kolejne środki z emisji akcji i wykorzystywać je do nabywania projektów innych deweloperów, po atrakcyjnych cenach. sytuacja na rynku gruntów deweloperskich takiej strategii sprzyja.
Dziś o godzinie 14:00 NBP opublikuje dane o bilansie płatniczym. Oczekujemy stanu zbliżonego do równowagi w bilansie handlowym (bardzo górny – jak na luty – przyrost produkcji przemysłowej w ujęciu miesięcznym, także w zakresie dóbr trwałych, a sprzedaży hurtowej; znaczne przyrosty eksportu i importu do stosownie 8980mln EUR tudzież 8960mln EUR).
Wczorajsza posiedzenie przyniosła nowe rozwiązania w ogólnej ocenie rynku. Po tym jak WIG pokonał styczniowe szczyty i zrobił to na prosto z mostu sesji generując lukę hossy, która przebiega na wysokości 41653 – 41828 punktów. Jest to niewątpliwie pokaz siły byków, które konsekwentnie od miesiąca nie zważając na ogólnej opinii rynku o możliwym okresie korekcyjnym na GPW, maszerują na północ zostawiając w tyle niezdecydowanych graczy giełdowych. USA: deprecjacja liczby nowo-zarejestrowanych bezrobotnych. W ostatnim tygodniu wolumen nowo-zarejestrowanych bezrobotnych obniżyła się do 448tys. z 459tys. tydzień wcześniej i 480tys. dwa tygodnie wcześniej. ilość nowych rejestracji wyraźnie powróciła do spadkowego trendu a czynniki, które spowodowały gwałtowne wzrosty na początku kwietnia były natury jednorazowej.
Widzimy szanse na nowe kontrakty
pomimo odwołania przetargu na budowę LCS Działdowo (przekroczenie kosztorysu inwestora), nie zmieniamy opinii odnośnie atrakcyjności inwestycyjnej Trakcji Polskiej. Dom mediowy MPG opublikował swoje szacunki według których wartość rynku reklamowego w pierwszym półroczu sięgnęła 4,1 mld PLN, co oznaczało 12% wzrost wartości. Dom Mediowy zakłada jednocześnie, że do końca roku giełda reklamy może wzrosnąć nawet o 14,3%. Wskaźnik koniunktury bankowej Pengab wzrósł w kwietniu 2010 roku w stosunku do ostatniego marcowego pomiaru o 2,7 pkt i wyniósł 34,8 pkt. Wskaźnik prognoz spadł o 0,3 pkt, niemniej jednak wskaźnik ocen wzrósł o 5,7 pkt.
źródło informacji
World Trends, 3 września 2010
08.09.10 RSS
Trzy wzrostowe sesje na GPW spowodowały, że obraz rynku apiać stał się pozytywny. Benchmark WIG po zatrzymaniu się w tym tygodniu powyżej 41400 punktów, czyli w okolicy majowo-czerwcowych szczytów, znowu zaczął rosnąć. rejestr oddala się od średnich EMA, których ułożenie względem siebie jest pro-wzrostowe a po przebiciu w ostatnich dniach linii trendu spadkowego sierpniowej fali podaży prawdopodobieństwo dalszych wzrostów silnie wzrosło.
Komentarz dzienny, 6 września 2010
08.09.10 RSS
Dane o zatrudnieniu zostały z ulgą odebrane za pomocą rynek, DJIA wzrósł na koniec sesji (mimo gorszego raportu ISM o sektorze usług) o 1,2%, ceny obligacji spadły po raz pierwszy od dłuższego czasu jako że lepszy meldunek o rynku pracy zmniejszył szanse na zaangażowane Fed w QE2 (quantitative easing). Dane pokazują, że gospodarka amerykańska znajduje się obecnie w fazie zawieszenia, co będzie objawiać się wypłaszczeniem ścieżki wzrostu. Chociaż dane praktycznie oddalają możliwość wystąpienia drugiego dna recesji (najważniejsze, że się nie pogarsza), wzrost PKB rzędu 1-2% do końca roku będzie chyba dostrzegalny z wykorzystaniem większość uczestników rynku pracy w charakterze silne spowolnienie (w porównaniu z poprzednimi 9-cioma miesiącami) a stopa bezrobocia będzie utrzymywać się na wysokich poziomach. Już aktualnie sondaże pokazują, że wyborcy mogą brać przede wszystkim targ pracy jako kryterium rządów demokratów, co doprowadzi najprawdopodobniej do zmiany zarówno w kongresie, jak i senacie. Stąd też Obama ma dodatkowy bodziec, aby przyspieszyć działania rozszerzające pakiet fiskalny – jako że przedsiębiorcy uważają za główną barierę rozwoju ewentualne unieważnienie ulg podatkowych, a także słaby dostęp do kredytu, w najbliższych dniach ogłoszone zostaną działania ukierunkowane właśnie na poprawę sytuacji w tych obszarach. Jak dotąd wydaje się, że zapowiedź B. Bernanke ma szansę się sprawdzić – choć teraz system ekonomiczny amerykańska wrzuciła na niższy bieg, składnik do wygenerowania silniejszego wzrostu w 2011 roku nie zostały naruszone. Sprzyjać im będzie utrzymanie luźnej policy-mix.
zapisek poranny, 6 września 2010
08.09.10 RSS
KNF nie złagodził swojego podejścia do udzielania walutowych kredytów hipotecznych. współczesny bicie serca Biznesu informuje, że w trakcie piątkowego spotkania KNF z bankami w sprawie nowelizacji rekomendacji S nie udało się dojść do porozumienia.
World Trends, 6 września 2010
08.09.10 RSS
Zeszły tydzień był udanym okresem dla warszawskich byków. katalog szerokiego rynku WIG w ciągu kilku dni zyskał 2% i jakkolwiek nie udało się pokonać wakacyjnego szczytu na poziomie 43669 to aczkolwiek obrany charakter pokazuje, że strona popytowa nie chce odpuścić tym wspólnie w ustanowieniu nowych lokalnych ekstremów. Pierwszym niedźwiedzim bastionem do pokonania przez pospolite ruszenie byków jest szyk objęcia bessy wyrysowana w sierpniu, która zapowiadała trwanie spadkowy na GPW.
Nowy serwis rozrywkowy, śmieszne filmiki, gry online i wiele innych. portal rozrywkowy dla ludzi z humorem
Asseco Poland, 31 sierpnia 2010
08.09.10 RSS
Wyniki pierwszego półrocza 2010 roku wyraźnie potwierdziły naszą tezę z poprzedniego raportu, że zakończenie kontraktu na wdrożenie głównego systemu informatycznego w PKO BP nie wpłynie na znaczące pogorszenie wyników Grupy. zespół Asseco nie tylko, wbrew obawom wielu inwestorów nie pogorszyła osiąganych rezultatów, ale je lekko poprawiła.
posłowie dzienny, 7 września 2010
08.09.10 RSS
Według instytutu Samar w sierpniu sprzedano 22 625 nowych samochodów osobowych, alias 7,61% mniej niż w lipcu. Porównując atoli tę wielkość z danymi o faktycznej sprzedaży odnotowanymi przez GUS w ubiegłym roku (odpowiednia klasa sprzedaży detalicznej) zauważamy, że jest ona faktycznie wyższa od działającego w tym okresie sezonowego wzorca (spadki rzędu 20%), co przekłada się na przyspieszenie rocznej dynamiki odpowiedniego agregatu sprzedaży detalicznej do około 20%.
W połączeniu z „wyczyszczeniem” efektu bazowego obecnego w lipcu (na agregacie ciążyły ubiegłoroczne decyzje do spędzenia urlopy w kraju) natomiast kontynuacją lepszej sprzedaży dóbr trwałych (głównie meble, RTV i AGD w charakterze ślad popowodziowej odbudowy majątków gospodarstw domowych), wyższa sprzedaż samochodów będzie w stanie wydźwignąć dynamikę sprzedaży detalicznej w kierunku 6,1% (konsensus rynkowy 5,9%). notatka poranny, 7 września 2010
08.09.10 RSS
członek rządu skarbu Aleksander grad powiedział, że wyklucza udział Orlenu w prywatyzacji Lotosu. ministerium „nigdy nie analizował również ewentualnego uczestnictwa PGNiG w tym procesie”. Jeszcze we wrześniu bądź na początku października ma się ukazać zaproszenie dla branżowych inwestorów do międzynarodowego przetargu na gdański koncern paliwowy.
World Trends, 7 września 2010
08.09.10 RSS
Po poniedziałkowej przerwie na Wall Street dzień dzisiejszy wymiana handlowa wraca do normy. Święto zza oceanem spowodowało, że warszawskie byki mogły bez nerwów kontynuować rozpoczęte tydzień temu wzrosty. ewidencja WIG20 zyskał +0.5% docierając tuż pod fibo-zniesienie 61.8% sierpniowej fali spadkowej i do poziomu 2500 punktów pozostało mu niespełna 13 punktów.
LW Bogdanka, 1 września 2010
08.09.10 RSS
entourage w jakim funkcjonuje spółka będzie zmieniało się na jej korzyść. Zarząd już mówi o rosnącym popycie krajowych elektrowni. Stopniowe wygasanie umów na import węgla skłoni kopalnie śląskie do podwyżek cen (zmniejszenia rabatów), naszym zdaniem już w 2H2010. „Niebawem” zarząd ogłosi prognozę wyników na 3Q oraz cały 2010 rok. Podwyższamy cenę docelową z 80,7 PLN do 85,4 PLN za akcję i nadal zalecamy uchwyt akcji spółki.
zapisek poranny, 27 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
PZU utrzymuje swoją politykę dywidendową na poziomie 25-45% zysku, ale rozważa zmiany.
World Trends, 27 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Wczorajsza słaba sesja zza oceanem na dziewiczy rzut oka może wydawać się złym prognostykiem dla piątkowych notowań akcji z GPW. Jednakże nie do końca jest tak źle jak mogłoby się wydawać. wprawdzie S&P500 stracił -0.77% i wyrysował coś na wzór formacji objęcia bessy, jednakże wcześniejsze środowe minimum pozostało nienaruszone a chociażby udało się ustanowić dwudniowy szczyt. Patrząc na okresy zatrzymujące fale podażowe z reguły bywało tak, że po wyrysowaniu się struktur wzrostowych kolejna sesja bywała słaba a to głownie za sprawą testowania lokalnego wsparcia.
zapisek dzienny, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Dane o PKB zostaną ogłoszone o godzinie 10:00. Nasza ekstrapolacja to 3,2%, choć wzór oparty na wartości dodanej wskazuje na istotne niebezpieczeństwo w górę w kierunku co więcej 3,8%. wzdłuż przyspieszenia inwestycji (-2,5%), stabilizacji dynamiki popytu konsumpcyjnego największymi niewiadomymi pozostają trybut eksportu netto (na podstawie danych NBP powinna być ujemna, ale zdarzały się odchylenia w górę nawet o +1pp.) oraz wkład zapasów (naszym zdaniem tok odbudowy wówczas się rozpoczął a miniony kwartał mógł charakteryzować się kontrybucją zmian zapasów na poziomie około 1,8pp.). tylko odczyty bliskie modelowym 3,8% mogą prowadzić do istotnego wzrostu oczekiwań na szybsze zacieśnienie monetarne.
posłowie poranny, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Getin Noble bank rozważa emisję długu podporządkowanego; koszty ryzyka pozostaną wysokie coraz przez 6-9 miesięcy, ale od 4Q 2010 możliwa znaczna obniżka kosztu finansowania.
World Trends, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Piątkowa sesja na Wall Street przyniosła wyraźne umocnienie się indeksów. S&P500 zyskał +1.7% i był to największy ewolucja w sierpniu, ale nie na tyle duży, aby zmienić słabą sytuację techniczną na wykresie jankeskiego benchmarku. Od początku miesiąca widoczny jest wyraźny kierunek spadkowy, który przybrał wstępnie postać pięciofalową a to za sprawą piątkowego nowego minimum na wysokości 1039 punktów.
adnotacja dzienny, 31 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Polska RPP nie powinna zaskoczyć nas podwyżką stóp na wrześniowym posiedzeniu (pomimo faktu głosowania podwyżki w sierpniu widać za pośrednictwem antyrządową część RPP). We wrześniu rząd zaproponuje bodajże budżet na rok 2011 z deficytem w wysokości około 40 mld (lub chociażby nieco niższym), co stanowić będzie poprawę względem propozycji z WPFP (45 mld) i zdejmie z RPP konieczność reakcji na politykę fiskalną. Również wrześniowe odczyty danych z gospodarki globalnej powinny prowadzić do dalszego ugruntowania oczekiwań na wypłaszczenie ścieżki ożywienia. Kraj nad Wisłą gospodarka ma natomiast wszelkie predyspozycje do wygenerowania znacznej presji inflacyjnej w średnim okresie (przede wszystkim wyższe ceny żywności i możliwa destabilizacja oczekiwań inflacyjnych, podwyżki VAT, niezwłoczny wzrost popytu wewnętrznego). Inflacja zacznie rosnąć szybciej w IV kw. (skokowy ewolucja odczytu za wrzesień, w grudniu postęp inflacji do powyżej 3,0% r/r). pospołu ze wzrostem wskaźnika inflacji stanie się również jasne, że Lechistan system gospodarczy ma ciągle do licha i trochę cech typowych dla emerging markets, a pula decydujący będzie wymuszony do odpowiedniego zacieśnienia polityki monetarnej.